2万亿大蛋糕没人吃？拼多多这次真掉队了

资讯版

还记得曾经满屏“砍一刀”的拼多多吗？现在电商圈正打得火热，它却一反常态地悄无声息。

2025年，电商行业又开始热闹了。
% \: x/ K1 d2 S) h1 Z
京东突然杀进外卖战场，直接对上美团；淘宝也不甘示弱，和饿了么牵手出击；连抖音都偷偷上线了同城业务……表面上看，大家是在抢外卖，其实争的是“即时零售”——也就是像点外卖一样，啥都能立刻买、立刻送的消费方式。

3 o/ j& W0 E! d" B所以今年618，风格变了，战场变了——京东搞“秒送”、淘宝推“闪购”，连美团都被拖进来了，一起加入大混战。
. C: W: Z! k/ ?' h
+ w7 @/ {6 C2 S: e6 C但你会发现，在这些打得热火朝天的平台中，拼多多彻底缺席了。不见它的“砍一刀”，不见它的队伍，甚至连个影都没有。
' r1 t, d- Q3 R/ E$ B& T
这就让人疑惑了：拼多多怎么突然哑火了？

有人说，它是没劲儿了。毕竟一看财报，阿里、京东今年第一季度利润都涨得不错，阿里暴涨279%，京东涨了53%。而拼多多呢？利润直接腰斩，掉了近一半，股价也跟着一泻千里，跌破100美元。

拼多多的老板陈磊自己都说：“短期甚至相当一段时间内，我们利润都会承压。”

9 k; X/ E4 o5 V( u听起来像是“没钱参战”，对吧？
' s5 x6 F( J, @- f
! R/ f  o3 d: f9 O9 P7 S% c/ V6 f但实际上，它还真不是没钱。拼多多账上光是现金和短期投资，就趴着3645亿元人民币。说白了，有的是钱。

1 S6 G3 m) n) D8 C5 V* X所以，真正的原因，不是“缺钱”，是“缺能力”。
( |$ s0 _6 x) j! M9 H: h
  K! E2 U* i: W7 P7 v$ O$ n拼多多打不了即时零售的仗——至少现在打不了。

要想玩好即时零售，有两个前提：一是你得有覆盖城市的本地商家资源，二是你得有自己的高效物流体系，说白了就是东西得近、送得快。

这两点，拼多多一个都不沾边。
& N% N( I" K& ^7 P
7 B+ M( n; L7 U; a* M首先，拼多多的用户和即时零售对口不上。即时零售服务的核心区域是北上广深这些一二线城市，用户是追求品质和效率的中高端群体。而拼多多一直主打下沉市场，讲究低价，靠“砍一刀”“拼团”这些花式玩法吸引低收入用户。

; H( [' `  _* p: `9 ?. G6 L更严重的是，为了拼低价，它的平台上假货、次货问题也不少。这样一来，平台信誉就和“好东西”“快服务”两个关键词越来越远了。
/ F  m4 {* L# I4 R2 S
7 Q" ?9 h( U* l% c. l2 N' K2 F再说物流。
; @. T5 z5 h6 P# }
即时零售拼的是“小时达”甚至“分钟达”，而不是那种“明天送到”。这背后需要你自建物流体系，像美团那样有自己的人、有自己的系统。可拼多多一直是轻资产玩法，自己不碰货，全靠和极兔、德邦这种第三方合作。这在传统电商上还行，但搞即时零售，完全不够看。

其实它早就试过了。
) H, D; T1 F. R) y
2020年拼多多搞了个“多多买菜”，那会儿还挺上心的，直接抽调三分之一员工去做这事儿。靠的还是老套路——低价补贴+拼团裂变。结果呢？不但效果一般，还被疯狂吐槽。

6 t  \4 w9 X' C0 _2 b8 G. W+ q3 L- z为什么？因为这套打法根本不适合即时零售。一二线城市的用户压根不吃这一套，商家资源也不熟，生鲜配送的效率又差……结果连“次日达”都做不好，成本还高得吓人。
  q+ |' }0 U' u: v/ C( X9 {
后来“多多买菜”直接被停掉，热搜上都爆了：“本地生活业务彻底暂停”。

$ }6 l$ Z( V& |' h( h拼多多这波试水，可以说是彻底失败。
' \  D+ z6 i; q- {" Q
# g( w" e, {$ ~  m2 f2 z3 P* n从那以后，它就再也没碰过即时零售。不是不想，是“真的干不过”。

( K2 f5 J. N" O6 v; N" h问题是，不跟进即时零售，后果可不是一般大。
( z, F# j5 t0 M$ E
根据商务部的数据，2023年中国即时零售市场已经有6500亿规模，增速高达29%。预计2030年能突破2万亿，用户数也会超过10亿人。
/ ^, w  c% c# g1 u$ |. q+ W
更关键的是，即时零售是培养用户黏性的主战场。谁抓住了这波用户，谁就能赢得未来。
1 e! F4 t0 w& m" F0 I/ c. Q8 Z; K
9 e; N' G6 b0 A+ D; Y比方说拼多多最擅长的农产品，现在也越来越被社区团购和即时配送抢了蛋糕。如果拼多多继续在这个领域掉队，原来的优势也会慢慢失去。
- f; f5 X5 B: p0 I: S
+ [8 e; q( A/ w/ s3 d9 w& l而且，拼多多的老本行——低价，也正面临全面挑战。
, G  O" t5 g* u
' G6 t* u6 f; y: ?1 z. D, ?如今阿里、京东也在玩低价，用户回流势头明显；监管也开始整治电商乱象，对“超低价”“刷量拼团”这些套路越来越严。加上它在海外搞的Temu平台，最近也在美国、欧洲吃了不少闭门羹。
+ G" e% O$ Y- P9 v7 K) v
总的来说，拼多多现在不是只面对一个即时零售的问题，而是整体增长遇到瓶颈，守不住老地盘、打不赢新战场，进退维谷。

这家公司，一度靠着“砍一刀”走红全国，但现在，却有点“拼不动了”。


. W6 ], h1 N" D4 F- n  V+ {
6 [% i) Q* t% J

沐浴晨阳

看到京东淘宝火力全开玩分钟达，多多像旁观群众，再不补课物流，以后只能守着下沉卖菜。

独孤影

现在拼多多就像打团打累了的队长，别人都冲刺，它却在喘气，掉队了都不知道。

江南雨

现金虽多，但没本事整物流和好商家，想赢这场仗还得下大功夫。

鱼天下菜

拼多多当年确实是很火爆了，但是随着很多这样电商的出来，也就风头不再了