全球都在降息，日本却突然加息：这一步，对钱袋子意味着什么？

资讯版

牵动全球资本市场的一件大事，终于落地了。

, U% O. e/ g5 t0 M7 i没错，日本刚刚宣布——加息25个基点，最新利率干到 0.75%，直接创下近30年来的新高。
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说实话，这事儿挺“反骨”的。
老美在降息，英国昨晚也刚降，东大也在研究要不要松一松，结果日本反手一个加息。

$ o0 k% p3 V; L) v) T你说市场懵不懵？

7 T/ G/ B/ {, z1 y* l先看全球股市反应。
( @9 l/ c) @2 x2 w+ y  X昨晚美股表现还不错，三大指数全部收红，主要原因是美国11月CPI比预期降得更快，市场又开始憧憬明年降息了，再加上科技股修复反弹。

亚太这边就有点分化了。
( \4 B. u* L( \日经225涨了1.16%，韩国综合指数涨0.43%。（截至发稿）
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反倒是今天中国市场挺强。
6 _6 L6 O0 D6 s* {! RA股站上3900点，港股冲高回落后又开始往上攻。
, B* h/ q, ]# V# N& [  f截至目前，上证指数3901.67点，涨0.65%。
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从这个反应看，其实可以下个结论：
8 S4 V6 p# Q8 {: t1 j: b日本这次加息，市场早就提前消化得差不多了。
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8 g5 ~4 r* g) b. [* ?9 a, J那问题来了，日本加息，为啥这么重要？

核心就一句话：
它会影响全球的钱往哪儿流。
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过去很多年，日本的钱几乎是“白送的”。
+ o* e+ A5 c/ `6 {, a) X, J零利率，甚至负利率，你借日元基本没成本。

! y6 A/ N6 @' c7 ?4 X怎么玩？
: t" `" k' Z/ g5 d1 I借日元 → 换成美元 → 买美债、美股、新兴市场资产。

这么一折腾，动不动就是5%以上的收益，妥妥的“空手套白狼”。
# `) E/ {5 ~) G, Y- ]( q! E这就是传说中的——日元套息交易。

但现在不一样了。
日本一加息，这条路就不好走了，套息交易直接面临利率+汇率双杀，很多资金不得不撤。

# }# V: g. d( m2 U" V, J' c而且别忘了，日本这一套零利率、负利率，一玩就是20多年。

全球到底有多少日元在外面做套息？
0 n  ~) P' v+ y. i9 e$ G没人能给你个精准数字，但综合机构估算，至少1.2万亿美元。
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换成人民币，大概 8.45万亿。
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啥概念？
今年前11个月，全国新房销售额才 7.51万亿。
- E; ], D2 q# O; j还不如日元套息规模大。

再回到日本这次加息本身。
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今年1月24日，日本又加了25个点，算下来，今年已经累计加息50个基点了。
3 |2 w, r9 N* s" z自从2024年7月31日，正式结束长达25年的“零利率时代”之后，日本算是彻底打开了加息通道。

而且历史也告诉我们，日本一加息，市场往往不好受。

0 M2 y& t' ^- {4 J/ u% o1 n去年7月那次加息后，日经225连跌三天，一度熔断，顺带把全球股市也带崩了一波。
今年1月再加一次，日经指数又走出明显回调。

反观A股，说实话影响不算大。
外资占比本来就不高，更多还是走自己的节奏。今年上证指数的表现，算是终于“为自己正名”了一次。

4 ^- t, L/ A* S( c- v7 D6 g4 ^& L那问题来了：
全球都在降息，日本为啥偏要逆着来？

" k6 v: y9 v  T4 k8 l说白了，三点原因。

第一，通胀真的压不住了。
6 d! j0 G8 e3 N/ L日本10月核心CPI已经到3%，而且已经连续50个月上涨。
从2022年开始，日本通胀就一直高于2%，根本没怎么退烧。
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0 L/ V5 |- R; F& v/ u第二，工资涨得太猛。
2025年春季劳资谈判，平均加薪5.25%，最低工资也在不断刷新纪录。
工资一涨，物价就跟着飞，日本央行只能踩刹车。
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第三，也是最关键的——日元贬得太狠了。
/ h" O& p5 x* `美元兑日元差点破158，再不出手，汇率就要失控。
3 K7 h* l3 z: e而日元贬值，又会推高进口商品价格，进一步刺激通胀。

9 y/ J2 @4 A) ?+ H2 S所以说，日本加息，本质上是在稳汇率、压通胀。
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* D+ q4 @1 \) \0 l5 O4 O/ m8 F那对市场的影响呢？

  Z/ N& t( K2 e简单总结三点：
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第一，日本资产相对更有吸引力，资金和日元可能回流；
第二，日本企业借钱成本变高，盈利会被压缩；
! O. p/ P; O5 [$ y/ u第三，对日本银行和金融体系，反而是利好。

那对我们呢？
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  N( J: f' x# E8 c8 @股市层面，A股外资占比低，日本加息对A股的冲击有限，对欧美市场影响更大。
; P8 t* J* a  g5 U5 C0 BA股更多还是看基本面和长期国运。

外贸方面，日本加息、日元升值，反而让中国产品更有价格优势，利好汽车零部件、光伏等出口行业。

但如果你是依赖日本核心零部件的企业，比如半导体、光刻胶相关，成本会上升，利润会被挤压。
: l: ], v; o$ v) M) G( i" C0 K$ x不过从长远看，这反而会倒逼国产替代提速。
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至于普通人，最直观的感受就是——
5 [6 J6 W5 a; e$ |; ]- w去日本旅游、购物、留学，都要更贵了。
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日本，算是最后一个退出超宽松货币政策的国家。
; u) i" M- N* k; p0 c) T# s7 K无限印钱的时代，基本宣告结束。

当然，日本这次加息走得非常慢、非常谨慎。
而新首相上台后，内部问题不少，外部还要被老美各种掣肘。
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高债务、老龄化、通胀、加息带来的融资压力……
- Q. l  E9 Y2 o, z& c: K$ D0 w; O' C" K5 G这些都会成为日本经济复苏路上的绊脚石。
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所以别看日本现在“加息很硬气”，
8 e- O* H0 H1 P' e7 p$ q接下来，小日子也未必好过。
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风云变幻

说白了，日本这次加息不是多强，是被逼的。日元再这么贬下去，老百姓日子真没法过了。套息的钱一撤，全球市场迟早还得抖一抖，这事现在只是刚开始，后面戏多着呢。

鱼天下菜

管他小日本了,只要我们的市场稳定不受影响就好