|
|
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有账号？立即注册
×
最近，国际金价一路飙升，尤其是COMEX黄金期货价格突破了3350美元/盎司的历史新高，涨幅相当惊人。2024年，金价涨幅已经接近28%，相比年初甚至上涨了65%。虽然黄金持续表现强劲，但许多黄金公司股票却在去年第四季度出现下跌，直到今年才开始跟随金价一起上涨。' u5 [: |* c( L: Z( o
: q4 Q. k g- O( T E其中，赤峰黄金显得格外突出，不仅在国内金企中表现抢眼，甚至在海外市场也展现出了强劲的增长势头。为什么赤峰黄金能够引领市场？我们来一起分析一下。6 E& V7 S5 p& d/ M) u2 s3 F
- @! H- Y) e. Z. R1 b; N, L为什么赤峰黄金能领跑市场？" Z, g, H1 S8 T) w' k
盈利能力超强 2024年，赤峰黄金的毛利率达到了43.8%，在国内黄金企业中遥遥领先。与其竞争对手如招金矿业（39%）和紫金矿业（20.4%）相比，赤峰黄金的盈利表现非常强劲。而且，从净利率来看，赤峰黄金也以22%的净利率处于领先地位，远超许多同行。2 a0 f* h6 K9 ~6 n. q: I7 H5 Y
: D( K7 Y$ ?$ M) i
之所以能做到这一点，关键在于矿山的品味和开采技术。赤峰黄金的开采成本相比其他企业更低，2023年，其黄金开采的全维持成本为1179美元/盎司，而行业平均为1348.5美元/盎司，表现相当优秀。6 O9 y* _1 b! p1 B
4 D% W, X. P& x
黄金业务占比高，受益于金价上涨 从2019年到2024年，赤峰黄金逐步聚焦黄金业务，非金业务逐步剥离，黄金业务的营收和利润占比逐年上升。2024年，黄金业务毛利占比高达95%，远超其他金企。% z" X5 W8 G8 Q/ L' K
4 _5 l9 m3 h! v( E
由于黄金业务占比高，当金价上涨时，赤峰黄金能最大程度地享受金价上涨的红利。2024年，公司归母净利润增长了119%，增速大幅领先同行。- h! C) r+ F0 \* N! n0 f
/ J- ^( O2 ?$ v- S
未来前景：量价齐升，仍有上升空间2 \' F" O2 K7 \0 S
从未来看，赤峰黄金的前景仍然相当乐观。首先，其国内外金矿的产能有进一步扩展的空间。例如，赤峰黄金在国内有5座金矿，海外还有2座金矿。预计到2027年，五龙矿业和吉隆矿业的产能将提升33%，此外，其他矿山的产能也在逐步释放。
6 Z( P, q2 c/ r0 t) |$ S& Y
8 {: \0 {# O" p$ Q `7 W更重要的是，金价的持续上涨将带来更高的利润弹性。根据专家预测，国际金价可能继续走高，尤其是随着美国利率下行和全球央行增持黄金的趋势，金价将持续上涨。9 G1 Q: R; q0 h( x: H9 {
2 m- g n" i2 |, o: X" E( x短期风险：黄金股可能面临调整
4 N2 X: T; A; w: b% V* b' s# G7 v+ W不过，值得注意的是，金价与黄金股的走势并非总是同步的。尽管今年以来黄金股的表现与金价的涨势一致，但如果金价出现短期回调，例如美国减税、地缘冲突缓解等，黄金股可能会因为投资过于集中而面临调整。
7 m5 S+ {3 }$ K K; M8 i4 P2 s3 b; J+ d+ M& e) G( f
尽管如此，当前黄金股的估值依然处于合理区间，只要金价继续上涨，黄金股的表现有望保持强劲。2 g) s" ~; I% X% O
/ j, [$ U5 H' A8 d0 F
赤峰黄金凭借其强大的盈利能力和纯粹的黄金业务，成为金股中的领头羊。尽管短期内存在一定风险，但从中长期来看，赤峰黄金在量价齐升的背景下，仍有较大的成长空间。
" T( L" n- G* L5 Q& Q) b: v5 ?7 m8 s3 u, D6 q3 s5 e: u
) G, Z3 W* X6 O
0 N" L6 n: [! r* N2 x( B |
|
发表于 2025-4-18 12:00
发表于 2025-4-18 12:12
