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继“不爱钱·马云”和“脸盲·刘强东”之后,雷军被戏称为“造车很难·雷军”,不过最近小米汽车的数据,让这个梗看起来有点悬。
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6 L# [) O* n' J8 k. \: x8 s7 `5 c小米集团刚公布了2025年二季度财报,除了整体业绩漂亮,汽车业务也表现亮眼:9 J' E w" R6 |. s4 T
% `% Z r7 T7 ]$ F0 L6 S- o8 |" ?总营收206亿元
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& V4 X+ {' K" l: @+ [0 \' m毛利率26.4%
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交付8.13万辆
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8 S& J, x+ Y; X1 x" G经营亏损仅3亿元
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5 n8 u/ [ j: ?0 m按这个节奏,雷军之前在投资者大会上喊的“2025年三四季度盈利”,看起来并非天方夜谭。3 w: w; A; J' ^! |
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小米汽车上市三年,卖车才两年,就已经摸到盈利门槛。相比其他造车新势力苦苦挣扎,小米的速度实在让人惊讶。
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离盈利只差一步+ ^7 M" P2 i$ L0 D( I
, l6 ~; u. Z1 W2 D- ? L) N6 z1 ?如果只看数据,可能觉得小米汽车二季度只是小幅提升,但对比一季度,差距还是挺明显的:交付量从7.58万辆涨到8.13万辆,环比增长7.2%,这还是SU7系列车型的表现。
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而且,3月才开始交付的SU7 Ultra单价高、毛利高,直接拉高了整体毛利率。毛利率从一季度23.2%升到二季度26.4%,毛利润56亿,已经超过了手机业务的52亿。
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按单车计算,每卖一辆车,小米汽车平均亏损5600元。只要继续提高交付量、摊薄成本,或者涨价、优化运营效率,这点亏损就能很快抹平。按理想情况,三季度交付超过8.8万辆,小米汽车就能实现盈利。
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% i# m6 d7 j W1 Q6 f当然啦,实际情况肯定比模型复杂,比如小米准备2027年进军欧洲市场,盈利节奏可能会受影响。不过,从毛利率增长趋势看,继续向盈利靠近几乎是板上钉钉的事。
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$ F+ R, M2 f1 }4 |' H: B2025,新势力的盈利元年?
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不仅小米,卖车多年但一直亏损的小鹏、蔚来也盯上了季度盈利:
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小鹏二季度交付量同比增长242%,营收涨125%,毛利率提升3.3%,净亏损收窄至4.8亿元。0 z3 R& x# X- j4 g) S( T" v2 c
) ~3 ~3 e& D) |9 [" M# b蔚来二季度交付7.2万辆,同比增长25.4%,亏损比一季度有所收窄,但距离盈利还远。
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零跑今年上半年交付22万辆,实现半年度盈利,证明平价车也能通过规模效应和供应链优化盈利。
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对比之下,理想虽然早就年度盈利,但2025年二季度受新车发布和舆论影响,净利润受压,股价也跌了24%,盈利路径仍面临挑战。% |) w B7 u( Y$ s8 z4 j
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从2019年起,中国新能源汽车市场竞争越来越激烈,品牌集中度不断提高,渗透率超过50%,消费者接受度越来越高。今年,新能源市场或许进入“淘汰赛”阶段。强势品牌跑出来,弱势品牌没规模优势的,逐渐会退出市场。$ g$ f2 K* A, j" x
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